前 言

 

依据信用评级管理制度的规定，为适应业务发展及内部整合的需要，宁波鑫远资信评估有限公司（简称“宁波鑫远”）修订了《信贷市场主体信用评级方法、评级模型与关键假设》。本方法、模型与假设在《融资担保机构信用等级评定标准（2021版）》、《小额贷款公司信用等级评定标准（2021版）》、《宁波市信贷市场主体信用评级评定标准（2023版）》、《中小企业信用等级评定标准（2023版）》等基础上讨论修订，共设4个评级模型，经本公司评估审核后正式发布实施。

本方法、模型与假设的主要目的是帮助相关单位了解我公司如何从定量和定性两个方面评价受评主体的信用风险，本报告包括了评级过程中所考虑的具有行业特点和行业内共性问题的最重要因素，这些因素将对受评对象信用等级的确定产生重要影响。需要特别指出的是，本方法、模型与假设没有覆盖评价受评对象信用风险时考虑的全部因素，如系统性风险和个别企业的突发事件等因素。

本方法、模型与假设适用于信贷市场主体信用评级，自发布之日起生效，由公司负责解释。

 

融资性担保机构信用评级方法、评级模型和关键假设

 

一、适用业务类别

本评级方法与模型适用于融资性担保机构信用评级。

对于融资性担保机构的信用评级，宁波鑫远主要是对担保机构在未来时期是否具有足够的代偿能力以及其所采取的风险控制措施是否足以支持其规避风险并保持一定偿能力进行评价并提出评估意见。

 

二、评级关键假设

（一）外部环境相对稳定性假设：宁波鑫远针对融资性担保机构的信用评级，是建立在对受评主体发展的外部环境相对稳定性假设基础上的，包括假设宏观经济环境和整体金融市场环境、法律和政治环境、社会环境、行业竞争环境等不会发生重大意外变化。同时还假设不会出现人力不可抗拒的因素（如自然灾害、战争等）。

（二）企业未来状况可预期假设：宁波鑫远针对融资性担保机构的信用评级，体现了对受评主体未来代偿能力的预测，需假定：基于对受评主体的历史和现状的考察，以及针对未来发展趋势的合理推断，能够预测企业未来经营和财务状况的变化，并假定企业未来经营状况具有可持续性，不会发生影响信用质量的突发性事件等异常情形。

（三）企业信息质量可靠性假设：宁波鑫远针对融资性担保机构的信用评级，有赖于从受评主体或相关部门搜集的评级信息。我们假设这类评级信息是真实、合法、完整和不存在重大误导性陈述的情况。

 

三、评级方法：评级思路、评级方法和评级要素

（一）评级思路：担保机构是一种经营风险的机构，当债务人不能或不愿意履行还款义务时，担保机构必须承担连带保证责任，为其代偿债务。在某种意义上，担保机构所具有的债务代偿能力，是实现担保效力的关键。担保业务的特殊性担保机构面临包括政策风险、法律风险、信用风险、流动性风险等在内的诸多风险。在实际业务操作过程中，担保机构充当着风险管理人的角色。担保机构风险管理能力及其风险控制制度是否完备、有效等是担保机构立足于市场的基础，同时也是其能否持续发展的关键因素。宁波鑫远通过专家与模型相结合方式，通过分析担保机构外部经营环境和自身风险管理能力、经营风险等因素，构建担保机构信用评级架构。

（二）评级方法：宁波鑫远对担保机构信用评级的核心是揭示受评主体的代偿风险。宁波鑫远采用定量分析与定性分析相结合的评级方法，分析涉及担保机构历史业绩、现状以及发展前景的审查。定量分析主要指对受评主体一定时期资产流动性、资本充足性、担保资产质量、综合财务实力等方面，通过计算一些关键比率及指标来进行定量评估。定性分析主要对受评主体的管理、战略、高层管理人员的管理能力、所面临的各种风险以及担保机构自身风险控制能力的评价进行定性评价。此外，还须对担保行业整体经营环境进行定性分析，考虑担保行业的系统性风险、法律和管理体制以及担保机构的监管质量等因素。

宁波鑫远通过建立及模型指标体系，设置各评级要素的衡量标准和评分方法，确定基础级别，在基础级别的基础上考察各种特殊风险调整和级别限制因素得出参考级别。信用评审委员会在参考级别的基础上结合专家经验，确定担保机构的最终等级。

（三）评级要素：宁波鑫远对于担保机构信用状况的评价体现为对其未来时期代偿能力产生影响的因素进行分析和判断。

1.经营环境

1.1宏观及区域经济环境

宏观经济环境对担保机构的稳定发展存在很大影响。一个国家或地区整体经济发展快慢及其稳定性对区域内的担保机构造成一定影响。宏观经济环境分析的重点是宏观经济所处的周期阶段及其趋势，区域经济状况，国家财税政策、货币政策和收入政策及其变动趋势，以及政策对担保机构发展的支持或限制程度，宏观经济环境和经济政策对担保机构发展的促进和制约等。

1.2行业环境

主要侧重于国家的政策导向，即国家对担保业的发展政策和远景规划；担保行业竞争程度、竞争秩序；进入和退出机制。

1.2.1担保行业经营环境、前景分析；

1.2.2担保对象（被担保企业）所在行业的经营环境分析；

1.2.3其他关联行业发展以及其变化对担保行业、担保对象所处行业的影响程度分析；

1.2.4担保行业进入壁垒；

1.2.5担保行业的竞争状况。

2.管理素质

管理素质包括专业化管理程度、制度化管理程度、规范化管理程度等方面。

2.1专业化管理程度

2.1.1人力资源素质

担保机构向社会提供的是信用增级服务，兼金融保险等专业经营特点。它承担了被担保企业债务的代偿风险，是一个公认的高风险行业，对从业人员具有较高的要求。分析担保机构人力资源素质时，重点是考察被评担保机构高管人员的素质及其风险管理的价值取向，以及专业人员的整体素质情况。管理人员素质：重点关注管理者学历结构、从业经历情况，成功和失败的案例、信用状况、社交背景、奖惩纪录；管理者的企业及风险管理的技术和经验，对经营环境和风险的认知、判断和决策能力等。从业人员素质：对从业人员素质的分析重点分析人员教育结构、技术结构、年龄结构、从业经验，专业团队建设等。

2.1.2管理机构设置和决策程序

管理机构设置是否科学合理，是否建立完善的法人治理结构，决策程序是否科学。安全保证措施是否得当，抵押物和质押物设置是否合理，第三方反担保人选择是否恰当、是否建立和实施风险分担机制等。

2.1.3业务管理的专业化程度

业务流程的专业化水平，各风险化解措施的设置是否合理和专业，有无专业的内部风险防范管理体系，主要包括在担保作业过程中制定并严格执行担保业务操作程序，对项目受理、处理、评审、决策、保后跟踪等环节适当分离，减少错误判断和决策所引致的风险。在单项评判担保项目可行性论证是否严密，担保风险调查、分析、评估、风险规避、转移与承担风险措施是否到位。在出现代偿情况时，各项风险化解措施的落实和抵押财产变现渠道是否有效。

2.2制度化管理程度

首先是否有一套科学完善的规章和管理制度，制度是否具有相应的控制作用和可操作性，实际业务操作中各项制度的落实情况和责任追究制度是否完备地。

2.3规范化管理程度

对业务管理、日常行政和制度建设等方面操作的规范程度评价。

3.资金来源与资本充足性

3.1担保资金来源

担保机构利用其拥有的各种形式的资本来支持它的担保活动。担保机构的担保资金越多、越稳定、越有增长性，担保机构押物抵御风险的能力越强。宁波鑫远将考察担保机构的注册资本和实收资本规模、资本结构以及各资本项目的稳定性和增长性。考察担保机构融资渠道单一还是多样，是否存虚假出资，资金来源的可靠性和稳定性。

3.2资本充足性

资本充足性反映担保机构的财务实力，是指担保机构的资本数量足以吸收可能的期望损失和意外损失，使遭受风险损失时不至于破产。

4.担保资产质量

分析担保机构是否保持适度的担保规模，担保组合设计是否合理。对担保资产的信用质量、流动性、多样化、地理分布、期限管理应当有明确的要求，保持担保资金投资组合的平均持续期限与担保的平均期间相匹配。

5.资产流动性

担保机构是否有足够的现金、其资产是否能够随时变现，即其资产流动性的好坏决定了其化解代偿风险的能力。担保机构的流动性大致包括：可随时变流动资产、预期现金流、融资能力三个方面。其中可随时变现的流动资产为担保机构在现金发生短缺时提供重要的缓冲作用；预期现金流通常由资产质量来决定；融资能力取决于担保机构自身的声誉、历年信用、融资渠道的稳定性等。

6.盈利能力

对于担保机构来说，盈利能力是非常重要的，因为较高的利润可以使担保机构易于应付代偿所带来的损失，来构筑用于补偿该损失的储备，并通过留置利润来增强资本。且较好的盈利能力也可使担保机构较易吸收外部资金，增强其持续经营能力。宁波鑫远对担保机构盈利能力的评价主要侧重于分析和评价其收入结构和盈利能力，以及收益稳定性对其持续经营能力和扩张能力的支持。

目前融资性担保机构根据是否以盈利为目的可分为两类，政府性融资担保机构和民营融资性担保机构，其中政府性融资担保机构是不以盈利为目的，能够得到政府信用的支持，以政策性担保业务为主，风险相对较小，获利能力在评级中所占的权重也比较小。而民营融资性担保机构可得到的政府支持比较小，其获利能力的强弱对于其持续发展就显得非常重要，在评级中所占的权重相对大些。

7.公共信用

考察担保机构在公共信用领域有无不良记录。

 

四、评级模型

本评级模型由评级基本评分体系和特殊风险调整项构成，是在参考评级方法的基础上，总结评价担保机构信用状况的关键因素，参考指标的分布区域，构建出可以有效衡量风险水平的指标体系。

适用评级模型的操作流程:首先，使用基本评分体系得出初始信用级别；然后，在初始信用级别的基础上，根据具体情况确定是否进行级别调整，若需调整的，调整后的级别为企业的最终信用级别。

（一）担保机构基本评分体系

担保机构评级模型主要从经营环境、管理素质、风险控制、担保资产质量、资本状况、资产流动性、盈利能力、发展前景、信用状况等九个方面对受评主体信用风险基础表现进行评分。

融资性担保机构评分指标及权重

一级指标	二级指标
经营环境	宏观环境 行业环境 ……
管理素质	人力资源素质 法人治理结构 ……
风险控制	业务内控制度及执行效果 风险分担机制 ……
担保资产质量	担保组合风险集中度与相关性 关联担保风险 ……
资本状况	注册资本规模 资本补充机制 ……
资产流动性	I级资产比重 I、II级资产比重 ……
盈利能力	营业利润率 净资产收益率 ……
发展前景	发展前景预测 ……
信用状况	信誉度状况 ……

考虑到各子行业信用风险状况有所差异，宁波鑫远将融资性担保机构的基本评分体系进一步细分为民营融资担保机构和政府性融资担保机构等两个评级行业，部分指标、权重或参照值可能有所差异。

五、评级方法与模型的局限性

宁波鑫远评级中包含对受评主体未来的合理预测，而评级模型中所应用的相关数据主要是历史数据，且也会参考受评主体过去的表现、行业趋势、竞争对手的行为或其他因素预测未来的情况。无论是何种情况，我们对未来的预测不可避免地存在不准确的风险。因此评级模型指示的评级不一定与受评对象的实际评级完全吻合。

对于实际未开展任何融资性担保业务的担保机构，使用本评级方法与模型得出的评级结果可能会出现较大偏差，宁波鑫远将结合专家经验进行相应调整。

为了避免评级方法与模型过于复杂，本方法与模型中仅涵盖关键级因素与指标，未能涵盖所有影响企业信用风险的因素。对于众多难以预测的突发因素，本方法与模型也未能全部涵盖。

宁波鑫远将定期或不定期对本评级方法与评级模型进行审查，适时对关键评级因素与指标进行优化调整。

 

小额贷款公司信用评级方法、评级模型和关键假设

 

一、适用业务类别

本评级方法与模型适用于小额贷款公司信用评级。

对于小额贷款公司的信用评级，宁波鑫远主要是对小额贷款公司内部安全性和经营稳固性进行综合评价。

 

二、评级关键假设

（一）外部环境相对稳定性假设：宁波鑫远针对小额贷款公司的信用评级，是建立在对受评主体发展的外部环境相对稳定性假设基础上的，包括假设宏观经济环境和整体金融市场环境、法律和政治环境、社会环境、行业竞争环境等不会发生重大意外变化。同时还假设不会出现人力不可抗拒的因素（如自然灾害、战争等）。

（二）企业未来状况可预期假设：宁波鑫远针对小额贷款公司的信用评级，体现了对受评主体未来代偿能力的预测，需假定：基于对受评主体的历史和现状的考察，以及针对未来发展趋势的合理推断，能够预测企业未来经营和财务状况的变化，并假定企业未来经营状况具有可持续性，不会发生影响信用质量的突发性事件等异常情形。

（三）企业信息质量可靠性假设：宁波鑫远针对小额贷款公司的信用评级，有赖于从受评主体或相关部门搜集的评级信息。我们假设这类评级信息是真实、合法、完整和不存在重大误导性陈述的情况。

 

三、评级方法：评级思路、评级方法和评级要素

（一）评级思路：小额贷款公司主要从事小额贷款业务，营业收入主要来源于贷款利息；而又无金融业务许可证，性质上不属于金融企业范畴，与传统的商业银行最大的不同在于“只贷不存”，贷款对象往往是传统商业银行排斥的小型、微小型企业和个体工商户，自身的抗风险能力较弱，对宏观经济环境变化敏感，一旦资金链紧张极易导致破产，从而导致贷款逾期或形成坏账。加之贷款对象偿债和信用意识普遍较弱，因此小额贷款公司具有高风险的特点。小额贷款公司尚处于试点阶段，缺乏成熟的运作经营模式和清晰的标准，但目前合规性是其运营中的一个基本要求。因此，对小额贷款公司的信用评级，着重揭示监管部门、投资人及各关系人关心的问题，如主要股东背景与经济实力，经营发展策略与发展目标，内控制度及风险控制水平，准备金及风险补偿机制等，重点揭示出影响小额贷款公司持续稳定经营的风险因素。

（二）评级方法：对于小额贷款公司的信用评级，宁波鑫远采用以定性分析为基础，定性分析与定量分析相结合的办法，坚持全面性、客观性、公正性和科学性。

（三）评级要素：对于小额贷款公司信用评级，宁波鑫远主要是对影响小额贷款公司持续稳定经营的因素进行分析和判断。

1.经营环境

影响小额贷款公司生存发展的经济环境包括宏观经济、地区经济等。小额贷款公司对经济环境的判断将对其经营产生重大的影响。

1.1宏观经济

分析宏观经济波动对地区经济、企业状况以及小额贷款公司行业的影响，进而分析这些因素变动对小额贷款公司的信用影响。宏观经济健康，小额贷款公司的总体风险会下降，经济过热会增加小额贷款公司的潜在风险，经济过冷则贷款客户的违约率会明显提高。

1.2地区经济金融环境

分析地区经济金融状况对企业状况的影响，进而分析这些因素变动对小额贷款公司的信用影响。地区经济最重要的指标是地区经济发展情况、地区产业结构与企业组织结构、地方金融生态环境、银行不良贷款率、存贷比、信贷结构等。地区经济金融状况良好，小额贷款公司面临的总体风险会降低，反之则提高。由于小额贷款公司主要服务于当地企业以及“三农”经济，因此当地企业以及“三农”经济的状况对小额贷款公司面临的风险影响很大。

1.3监管与政策

小额贷款现阶段仍主要以当地的以当地“三农”和小企业为目标客户，地域性较强，因此除对行业面临的整体政策环境判断外，还要结合当地监管部门的监管政策及制定的《实施办法》规定的细则来具体考察。

2.基本素质

2.1人力资源素质

人力资源素质的分析，主要用于判断小额贷款公司是否具有合格的风险管理人员，是否能够综合运用现代金融资产风险管理技术，把风险管理与相互制衡机制贯穿于具体的经营业务之中。

2.1.1高层人员素质。

高级经营管理人员的学历、年龄、健康状况、工作经历及行业经验；开拓能力、决策能力、敬业精神，进取精神；信用意识，社交背景，奖惩记录；领导班子的团结合作及稳定性等。

2.1.2从业人员素质。

员工的文化水平、技术职称、年龄结构、培训情况，职工的凝聚力，对企业的认同感、自豪感等。

2.2经营管理素质

2.2.1治理结构

对小额贷款公司的性质、股权结构和实际控制人进行分析；股东的性质及股东对其经营的支持与限制；股东是否有占公司资产行为，是否有关联交易，关联交易对公司的影响。股东大会能否按照章程的规定有效发挥其职能。股东大会、监事会、董事会、高级管理层之间的实际运作机制与体制；从股东大会到董事会再到经营管理层的决策传导机制是否通畅、高效。董事会和监事会成员是否具备履行职责所必需的专业素质、是否勤勉诚信，结构是否合理；董事会和监事会的各专设委员会实际履行职责情况，是否具备独立性；外部监事和独立董事履行职责情况。对主要风险是否掌握和控制；对高级管理层的激励与考核机制。各个治理主体是否明确各自的工作职责，是否制定了完备规范的议事规则。

2.2.2内部管理体制与基本风险控制机制

本部分主要判断小额贷款公司组织结构设置是否清晰地表明信息报告渠道，明确了信息报告的责任，组织结构设置是否存在缺陷导致重要信息报告的缺漏，组织结构是否对各级部门和各种业务都实施了有效的管理控制。各部门、各岗位之间的权限划分与制约机制，对分支机构的授权、授信与管理监督，内部稽核制度的执行情况；各部门、各岗位、各级机构之间的职责分工是否合理明确，是否遵循了必要的分离原则。

考察小额贷款公司各项管理制度建设。是否建立薪酬与公司效益和个人业绩相联系的激励机制，制定的激励政策及其制定程序是否合理；是否建立公正、公开的董事、监事、高级管理层成员绩效评价的标准和程序。组织结构采用集权管理制还是分权管理制；管理的效率，横向与纵向相互监督制约机制。考察管理的质量和深度，对关键人员的依赖性。

基本风险控制机制，如审批与授权、验证与核实、计算机系统控制、信息交流与沟通的程序、内部审计和稽核、财务管理、资金管理等风险分析。小额贷款公司是否具备充分而全面的内部财务与业务经营数据库。各种会计账表、统计信息真实完整的控制措施等。

2.2.3经营策略

对小额贷款公司发展战略的前瞻性、合理性和可行性评价；战略制定的可信性；制定计划过程的质量、稳定性、长期性；风险取向是趋于保守还是激进；实施措施评价。注意的是，公司发展初期往往是风险高发期，制订科学的发展目标、战略和计划对于持续经营具有重要意义。

2.2.4企业信用记录

在公共信用和银行信用领域有无不良记录。

2.3股东背景及政府支持力度

2.3.1股东背景

通过分析主要股东的从业背景、经营规模与经济实力以及对小额贷款公司是否有支持或限制条款，判断小额贷款公司能否得到支持及支持力度，尤其关注增资计划与应急措施。

2.3.2政府支持力度

由于“三农”和小企业为目前小额贷款公司的主要目标客户，带有一定国家（地区）政策扶持性质，同时在成立初期可能得到一定的政策引导，甚至是地方政府的财力支持。故需分析小额贷款公司，尤其是有政府资金性质的公司，在当地经济中可能起到的作用，结合已有政策，分析政府可能对支持的力度。

3.风险管理

3.1业务风险管理分析

一般来说，小额贷款业务风险主要包括信用风险、定价风险、利率风险、汇率风险和操作风险，其中最重要的是贷款对象的违约风险，即信用风险。对贷款业务风险管理分析的核心是贷款风险的管理原则与政策，贷款风险的管理方法、制度、程序、实际操作情况，贷款风险的处置能力等。

3.2风险管理体系或框架分析

小额贷款公司是否建立了针对自身客户特点的风险管理系统，是否开发和运用风险量化评估方法和模型，对信用风险、市场风险、利率风险、操作风险、合规性风险、法律风险及信誉风险等各类风险进行持续的监控；是否具备成熟风险评估，考虑了内部因素(如组织结构的复杂程度、业务性质、人员素质、组织机构变革和人员的流动等)与外部因素(如经济形势变化、行业变革与技术更新等)。具体而言，风险管理基本原则应包括但不限于：

（1）对业务区域选择的基本原则、政策；

（2）对业务种类选择的基本原则、政策；

（3）对客户行业属性选择、确定单一行业最大贷款额的基本原则、政策；

（4）选择客户的基本原则、政策；

（5）确定客户最大贷款额度的基本原则、政策；

（6）风险转移及分散措施的基本原则、政策；

（7）贷款分类及管理的基本原则、政策；

（8）不良贷款比率控制的基本原则、政策；

（9）其他担保风险管理的基本原则、政策。

3.3信用风险管理分析

小额贷款公司面临的主要风险就是信用风险或交易对手无力履约的风险。信用风险的评估主要包括定性分析与定量分析。定性分析的主要内容是公司信用风险的管理制度和措施、客户信用评级、贷款与授信的政策、决策程序、风险控制标准与措施、权限划分、贷款信息系统的有效性、呆坏帐的处置政策，资产质量的分类标准、水平和分类的真实性分析；是否建立完善的信贷决策程序和制度，包括贷款“三查”制度，风险管理制度和措施能否有效遏制不良贷款的发生等。定量分析主要是根据行业水平、监管要求、合理标准等，进行有关指标的比较和分析，并对未来走势进行预测。要通过检查信贷档案、五级分类档案等对信用风险控制情况进行实际考察。

需要注意的是，由于目前小额贷款公司多数业务尚未到一个完整周期，对于考察其风险管理质量很难通过历史数据进行检验，故本部分的重点是判断小额贷款公司是否建立贷款调查制度以及贷款调查报告的质量，是否建立严格、独立的贷款放款审查制度并严格执行；是否建立贷后检查制度并严格执行；是否存在违规发放的贷款,是否存在逆程序发放贷款的行为；贷款档案是否完整规范；对可能出现的各类挂账、垫款、待清理资产是否制定了具体的清收、清理、处置办法和措施等。

3.4操作风险管理分析

由于小额贷款公司成立历史不长，人员操作的熟练程度优先，故在成立初期，人员的操作风险也是重点风险来源之一。在此，我们需要判断小额贷款公司对操作风险的重视度，采取的措施。主要通过对制度和信贷、存款的操作流程的监控及财务会计核算系统等进行实地考察来确认操作风险的实际控制情况。定量指标有：

4.信贷资产质量分析

4.1信贷资产组合概况

小额贷款公司应通过选择搭配信贷组合资产的类别及其比例来进行风险分散和控制。其中，由于小额贷款公司贷款规模受到其资本规模的直接限制，故可开展的单户贷款规模有限，集中度对其经营影响较大。在考察集中度风险时，应特别关注过热行业和高风险企业贷款。

4.2信贷资产信用质量分析

分析信贷资产信用质量，理论上应对贷款客户的信用状况进行评估，并结合对贷款保证措施的分析，对全部信贷资产的主用状况进地评估，计算风险加权资产。但因评级信息获取方面受限，无法获得小额贷款所有客户的具体信息，只能根据贷款的五级发类情况，对于不同分类的贷款资产赋予不同的权重，来计算其风险资产。

5.财务分析

根据小额贷款公司的财务结构，本部分分析重点将集中在负债、权益类科目的分析，并且包括除信贷资产外的其他资产类科目的风险判断。

5.1资本状况

小额贷款公司的资金来源主要包括资本金、资本公积金、未分配利润等所有者权益，提取的坏账准备及各类对外负债。要对其资本及负债结构的各项具体来源、数额、稳定性、增长性等进行分析。

5.2资产流动性与偿债能力

分析小额贷款公司资产与负债结构，资产负债管理政策、现有资产的流动性是否可以满足其短期债务的偿付需求等。

5.3经营能力及效益分析

小额贷款公司风险的最重要抵御能力来自于持续盈利能力。在评估盈利能力时，考虑的核心问题是盈利的水平、趋势和稳定性，即长期核心盈利能力。主要分析影响小额贷款公司收入来源的因素以及这些因素变化可能对盈利产生的影响，如利息波动导致利息收入的变化、投资收益等。要结合资产结构和资金运用战略做深入分析。同时，还要分析小额贷款公司盈利的质量，以及盈利对业务发展与资产损失准备提取的影响。由于缺乏历史数据，对小额贷款公司盈利的分析更重要的是预测其未来情况。

要分析小额贷款成本费用的主要构成，预测成本费用的增长趋势；应综合考虑收入、成本费用状况及其变化趋势，以此判断盈利的变化趋势。

 

四、评级模型

本评级模型由评级基本评分体系构成，是在参考评级方法的基础上，总结评价担保机构信用状况的关键因素，参考指标的分布区域，构建出可以有效衡量风险水平的指标体系。

小额贷款公司评级模型主要从基本素质、风险管理、资产质量、资本状况、资产流动性与偿债能力、经营能力及效益、发展前景等六个方面对受评主体信用风险基础表现进行评分。

小额贷款公司评分指标及权重

一级指标	二级指标
基本素质	人力资源素质 经营管理素质 ……
风险管理	风控制度建设及实施 信贷资产风险管理 ……
资产质量	贷款组织集中度 单一最大客户贷款比例 ……
资本状况	实收资本规模 资本补充机制 ……
经营能力及效益	净资产收益率 总资产报酬率 ……
发展前景	经营环境 发展趋势 ……

v.评级方法与模型的局限性

宁波鑫远评级中包含对受评主体未来的合理预测，而评级模型中所应用的相关数据主要是历史数据，且也会参考受评主体过去的表现、行业趋势、竞争对手的行为或其他因素预测未来的情况。无论是何种情况，我们对未来的预测不可避免地存在不准确的风险。因此评级模型指示的评级不一定与受评对象的实际评级完全吻合。

为了避免评级方法与模型过于复杂，本方法与模型中仅涵盖关键级因素与指标，未能涵盖所有影响企业信用风险的因素。对于众多难以预测的突发因素，本方法与模型也未能全部涵盖。

宁波鑫远将定期或不定期对本评级方法与评级模型进行审查，适时对关键评级因素与指标进行优化调整。

 

 

企业主体信用评级方法、评级模型和关键假设

 

一、适用范围

本评级方法与模型适用于信贷市场企业主体信用评级，受评主体主要施工类、服务类、商贸类、制造类、农业类、综合类等企事业单位。

 

二、评级关键假设

（一）外部环境相对稳定性假设：宁波鑫远针对企业主体的评级，是建立在对受评主体发展的外部环境相对稳定性假设基础上的，包括假设宏观经济环境和整体金融市场环境、法律和政治环境、社会环境、行业竞争环境等不会发生重大意外变化。同时还假设不会出现人力不可抗拒的因素（如自然灾害、战争等）。

（二）企业未来状况可预期假设：宁波鑫远针对企业主体的评级，体现了对受评主体未来偿还债务的能力和意愿的预测，需假定：基于对受评主体的历史和现状的考察，以及针对未来发展趋势的合理推断，能够预测企业未来经营和财务状况的变化，并假定企业未来经营状况具有可持续性，不会发生影响信用质量的突发性事件等异常情形。

（三）企业信息质量可靠性假设：宁波鑫远针对企业主体的评级，有赖于从受评主体或相关部门搜集的评级信息。我们假设这类评级信息是真实、合法、完整和不存在重大误导性陈述的情况。

 

三、企业普遍风险特点

（一）行业政策对行业发展的影响较大：根据国内外环境、政治态势、国家经济发展阶段、行业发展现状的不同，国家在不同时期定出相应的行业政策以间的资源分配，扶持重点行业发展，提升特定行业的整体竞争力，同时限制过剩行业促使其均衡发展或向其他地业转产，保证供面的整体平衡，行业政策对行业发展的影响力较大。

（二）行业发展模式及其所处生命周期对企业信用水平有一定影响：行业发展模式及其所处生命周期对行业内企业的整体信用风险状况都会产生影响，但是行业内企业由于自身的资源禀赋、市场竞争环境、风险应对策略等方面的差异，受系统性风险因素影响的程度也有所不同，信用品质变会出现一定的分化。

（三）现代企业管理和财务制度仍需不断完善：目前我国企业管理水平已有所提升，但治理结构不健全、管理不规范等问题仍普遍存在，会计建账不规范，财务报表或存在失真，财务信息披露不规范、不全面也对其信用水平产生一定负面影响。

（四）融资渠道有限，制约企业发展：我国企业融资渠道有限，大部分企业由于经营规模、管理水平等条件限制，无法充分利用资本市场的渠道和资源；且抵押难、担保难、期限结构不匹配等问题导致很多企业无法通过银行贷款有效满足经营需求。因此，民间借贷已成为部分企业融资的渠道之一，但民间借贷的高利率推高了企业的经营成本，使其更易出现流动性问题。 

 

四、评级方法与模型

在上述风险特点的基础上，确定衡量企业评级的基本因素，采用宏观与微观相结合、定性与定量相结合的方法，并通过具体的指标来考量这些基本因素，将各指标的结果通过标准化区间处理，并由信用评审委员会最终评定企业的信用等级。

（一）评级模型

本评级模型由评级基本评分体系和特殊风险调整项构成，首先，宁波鑫远通过分析风险点，明确评级因素，确定评级指标，构建基本评分体系，得出初始信用级别；然后，在初始信用级别的基础上，考察各种特殊风险调整因素得出参考级别。信用评审委员会在参考级别的基础上结合专家经验，确定最终信用等级。

1.基本评分体系

对于企业，主要从经营环境、企业素质、企业经营、财务状况、信用记录等五个方面对受评主体信用风险基础表现进行评分。

 

企业基本评分指标及权重

一级指标	二级指标
经营环境	宏观环境 行业环境 ……
企业素质	人力资源 管理水平 ……
企业经营	竞争能力 成长能力 ……
财务状况	资产负债率 流动比率 毛利率 ……
信用记录	综合信用情况 ……

考虑到各子行业信用风险状况有所差异，宁波鑫远将基本评分体系进一步细分为施工类、服务类、商贸类、制造类、农业类、综合类等六个评级行业，部分指标、权重或参照值有所差异。

（二）评级模型评级要素

1.经营环境

1.1宏观经济环境分析

国家的产业政策对受评对象的经营中和发展有重大影响。宏观经济环境是指特别时期的宏观经济形势以及包括财政政策、税收政策、货币政策、政府投资政策等在内的宏观经济调控政策。国家具体的产业政策也会对行业内部不同的企业构成不同影响，应区别分析和对待。首先要判断受评主体所处行业是否能获得相关国家政策支持，其次要关注国家具体政策和政策变化趋势，判断对行业内企业的影响，最后综合判断产业政策对受评主体所处行业和企业的经营、发展的影响及其程度。

1.2行业经济环境分析

每个企业都处行业经济环境之中，行业经济发展快慢及其稳定性对企业造成程度不一的影响。行业供求状况是决定产品价格的基础，也是决定企业盈利能力的外部环境。应分析当前产品供求的状况，结合行业周期性和行业所处的阶段以及消费习惯的变化趋势来预测未来产品需求的变化趋势，并根据短期行业内产能规划情况，判断未来产品的供应状况及对受评主体所处行业盈利能力的影响。

2.企业基本素质

2.1领导者素质

领导者素质是企业基本素质最重要的因素之一，这是因为企业是否具有足够现金来偿还债务的能力最终取决于管理层能否最大限度地利用现存资源和市场机遇，也取决于领导者是否具有应付可能出现不利情况的能力。领导者素质的分析重点要分析企业主要管理者的文化水平、从业经验、经营管理能力和信用状况等。

2.2经营管理素质

经营管理素质是决定受评主体信用状况的重要因素之一，因为公司的管理承担了在既定的宏观和行业环境中有效地运用内外部资源，以实现最好的经营和财务业绩的任务。

2.2.1法人治理结构及组织架构

法人治理及组织架构对企业未来发展有着重大影响，法人治理结构不完善的企业，不但会导致企业经营决策有较大的随意性，同时有可能导致企业资产和资金的随意划转，对企业未来偿债能力将构成较大影响。分析时重点要关注企业的股权结构，判断企业股权结构是否有利于企业长远发展，同时要关注企业股东会、董事会、监事会等的构成及履行职责方面情况，判断是否有这方面的潜在风险。另外，企业发展的不同阶段对企业的组织架构提出不同的要求，要分析企业当前的组织架构是否能适应企业当前发展的需要，决策机制和决策执行是否有效。

2.2.2制度建设及执行情况

企业管理制度是否健全及执行情况如何是影响企业经营效率的重要因素。对企业管理制度建设和执行情况的分析要关注采购、生产、销售、财务、人员激励等方面的制度建设和执行情况。该部分拣分析重点是企业管理制度的执行情况，不能单纯看制度文件。如有关采购制度的执行情况要结合采购成本控制情况来加以评价；生产制度的执行效果要结合产品报废率、产品质量来加以评价。

3.企业经营情况

3.1 竞争实力

竞争实力的强弱直接关系到企业抵御风险的能力，竞争实力强的企业在新品研发投入、渠道建设、上下游议价能力、融资等方面具有优势，更可能在资源获取方面获得政策的倾斜和支持，整体经营风险较低。竞争实力主要关注股东实力及支持、成本控制、技术及设备、产品与客户等方面。

3.1.1股东实力及支持

能够获得股东支持的企业往往在业务经营和发展、财务安全等方面可以获得额外的保障，同时如果股东实力足够强，企业发生危机时也容易依靠股东支持度过难关。考察重点是股东实力和股东支持的可能性。股东实力方面，主要考察股东的企业性质、行业地位、竞争能力和财务状况；股东支持可能性方面，重点考察企业在股东整个战略定位中的位置、在股东业务体系里面的地位、股东历史支持方面的具体支持的内容和力度等。

3.1.2成本控制

成本控制能力是影响企业盈利能力的重要因素，主要关注采购成本、人工成本、制造费用等，其中采购成本是影响企业盈利能力的重要因素，采购渠道稳定且议价能力强的企业，在保证稳定经营的同时，还能获得超过行业内其他企业的盈利空间，自然具有较强的竞争能力。分析时要重点考察企业近几年在采购渠道、采购集中度、议价能力、原材料运输成本等方面情况，综合企业采购成本控制能力。

3.1.3技术及设备

技术及设备的先进程度，在较大程度上决定着产品质量稳定性和生产成本是否具有竞争优势，进而对企业的市场竞争能力构成直接影响。分析时应将企业当前的主要生产技术及设备与行业主流的生产技术及设备进行比较，判断其在行业内的水平状态。同时研发能力的强弱直接关系到企业的产品创新、技术创新、工艺创新和管理创新等能力，是良好经营和持续发展的重要保障。 

3.1.4产品与客户

产品结构、销售渠道和客户状况是反映企业竞争能力和抗风险能力的重要因素之一。产品方面，主要关注企业涉及的细分子行业数量及情况、产品线的多样性、产品梯次结构、不同产品之间的协同效应、在产品线上的布局是否向当前行业内盈利能力较强的产品上集中等。客户方面，首先要分析企业在销售渠道和市场网络方面的建设情况，判断企业当前销售渠道和市场网络的布局状况是否与企业当前生产规模匹配，其次关注企业在下游客户集中度和客户关系稳定性方面的情况，以这两者为基础判断企业经营的稳定性。

3.2企业成长性

主要考察企业近期经营及财务状况、企业成长能力等。

4.财务分析

企业业务的性质和风险状况决定了财务风险的内容和大小，财务风险评价很大程度上依赖定量的手段，特别是财务指标的比较和分析，财务指标的计算和比较有助于分析企业主要的风险因素，形成优势和劣势的判断，最终获得对偿债能力的判断。

4.1财务状况

主要考察资产负债表中反映出来的资产和负债的各项比例及结构关系，从而揭示企业财务结构的稳定状况，主要的指标包括净资产与年末贷款余额比率、资产负债率等。资产负债率是反映财务结构的一项主要指标，通过资产与负债的配比关系，反映企业主要依赖自身力量或者靠对外举债进行经营的情况，以及企业对财务杠杆的利用程度、进一步融资扩张的可能性。在资产负债结构中，非流动资产规模及比例的大小在很大程度上决定了企业的变现能力，从而直接影响到企业财务结构的稳定性以及应付还债高峰的能力。

4.2偿债能力

偿债能力的分析是企业财务分析的综合，旨在综合资产质量、资本结构、盈利能力、现金流量分析的结论，通过偿债能力指标综合评定受评主体财务风险的高低，是评级时必不可少的考察要素。对于偿债能力的分析，主要考察企业的短期偿债能力以及中长期的财务弹性。其中，企业正常经营活动产生的现金流是实际偿还债务的主要资金来源，因此现金流量及其相关比率是用来衡量偿付能力的有力指标。对外担保也需关注，过多的对外担保将产生或有风险，影响经营的稳定性，从而引发财务风险。

4.3营运能力

主要考察企业资产的营运能力。企业经营能力的强弱表明企业资产的利用程度和使用效率，这在很大程度上决定了企业的经营效率以及由此产生的对债务偿还的保障程度。

4.4盈利能力

盈利能力是企业经营模式、产品结构、成本控制能力的综合反映，是决定企业未来偿债能力的基础。经营效益较好的企业能够更好地从内部积累资本，较强的能力吸引外部资金，并且在行业低谷期能够保持相对有利的竞争地位，进而对其信用品质产生积极影响。在对盈利能力进行分析时，不仅要考察企业目前的盈利能水平，更重要的是对盈利的来源、构成及其稳定性进行深入分析，并对企业未来盈利能力的主要因素做出判断。

5. 信誉度状况

历年信誉良好的企业，说明其信用意识较强，偿债意愿和偿债能力也相对较强。对于信誉度状况，主要考察企业近五年在工商、税务、环保、质检、建设等领域是否存在不良记录、不良记录的性质及信用修复情况等。

此外，企业规模的大小和行业地位在一定意义上反映着企业抵御风险能力的强弱。规模大的企业在一定程度上能产生相应的规模效益，且对行业发展有着重要影响，对产品价格也具有较大的话语权，整体经营风险较低，因此，我们将规模因素作升级或加分因素予以考虑。

 

五、评级方法与模型的局限性

宁波鑫远评级中包含对受评主体未来的合理预测，而评级模型中所应用的相关数据主要是历史数据，且也会参考受评主体过去的表现、行业趋势、竞争对手的行为或其他因素预测未来的情况。无论是何种情况，我们对未来的预测不可避免地存在不准确的风险。因此评级模型指示的评级不一定与受评对象的实际评级完全吻合。

为了避免评级方法与模型过于复杂，本方法与模型中仅涵盖关键级因素与指标，未能涵盖所有影响企业信用风险的因素。对于众多难以预测的突发因素，本方法与模型也未能全部涵盖。

宁波鑫远将定期或不定期对本方法评级模型进行审查，适时对关键评级因素与指标进行优化调整。

 

 

中小企业评级方法、评级模型和关键假设

 

一、适用范围

本评级方法与模型适用于信贷市场中小企业主体信用评级，受评主体主要为施工类、服务类、商贸类、制造类、农业类、综合类等中小企事业单位。

 

二、评级关键假设

（一）外部环境相对稳定性假设：宁波鑫远针对中小企业主体的评级，是建立在对受评主体发展的外部环境相对稳定性假设基础上的，包括假设宏观经济环境和整体金融市场环境、法律和政治环境、社会环境、行业竞争环境等不会发生重大意外变化。同时还假设不会出现人力不可抗拒的因素（如自然灾害、战争等）。

（二）企业未来状况可预期假设：宁波鑫远针对中小企业主体的评级，体现了对受评主体未来偿还债务的能力和意愿的预测，需假定：基于对受评主体的历史和现状的考察，以及针对未来发展趋势的合理推断，能够预测企业未来经营和财务状况的变化，并假定企业未来经营状况具有可持续性，不会发生影响信用质量的突发性事件等异常情形。

（三）企业信息质量可靠性假设：宁波鑫远针对中小企业主体的评级，有赖于从受评主体或相关部门搜集的评级信息。我们假设这类评级信息是真实、合法、完整和不存在重大误导性陈述的情况。

 

三、中小企业普遍风险特点

（一）行业政策对行业发展的影响较大：根据国内外环境、政治态势、国家经济发展阶段、行业发展现状的不同，国家在不同时期定出相应的行业政策以间的资源分配，扶持重点行业发展，提升特定行业的整体竞争力，同时限制过剩行业促使其均衡发展或向其他地业转产，保证供面的整体平衡，行业政策对行业发展的影响力较大。

（二）行业发展模式及其所处生命周期对企业信用水平有一定影响：行业发展模式及其所处生命周期对行业内企业的整体信用风险状况都会产生影响，但是行业内企业由于自身的资源禀赋、市场竞争环境、风险应对策略等方面的差异，受系统性风险因素影响的程度也有所不同，信用品质变会出现一定的分化。

（三）现代企业管理和财务制度仍需不断完善：目前我国中小企业管理水平已有所提升，但治理结构不健全、管理不规范等问题仍普遍存在，会计建账不规范，财务报表或存在失真，财务信息披露不规范、不全面也对其信用水平产生一定负面影响。

（四）融资渠道有限，制约企业发展：我国中小企业融资渠道有限，大部分中小企业由于经营规模、管理水平等条件限制，无法充分利用资本市场的渠道和资源；且抵押难、担保难、期限结构不匹配等问题导致很多企业无法通过银行贷款有效满足经营需求。因此，民间借贷已成为部分中小企业融资的渠道之一，但民间借贷的高利率推高了企业的经营成本，使其更易出现流动性问题。 

 

四、评级方法与模型

在上述风险特点的基础上，确定衡量中小企业评级的基本因素，采用宏观与微观相结合、定性与定量相结合的方法，并通过具体的指标来考量这些基本因素，将各指标的结果通过标准化区间处理，并由信用评审委员会最终评定企业的信用等级。

（一）评级模型

本评级模型由评级基本评分体系和特殊风险调整项构成，首先，宁波鑫远通过分析风险点，明确评级因素，确定评级指标，构建基本评分体系，得出初始信用级别；然后，在初始信用级别的基础上，考察各种特殊风险调整因素得出参考级别。信用评审委员会在参考级别的基础上结合专家经验，确定最终信用等级。

1.基本评分体系

对于中小企业，主要从经营环境、企业素质、企业经营、财务状况、信用记录等五个方面对受评主体信用风险基础表现进行评分。

考虑到各子行业信用风险状况有所差异，宁波鑫远将基本评分体系进一步细分为施工类、服务类、商贸类、制造类、农业类、综合类等六个评级行业，部分指标、权重或参照值有所差异。

（二）评级模型评级要素

1.企业基本素质

1.1领导者素质

领导者素质是企业基本素质最重要的因素之一，这是因为企业是否具有足够现金来偿还债务的能力最终取决于管理层能否最大限度地利用现存资源和市场机遇，也取决于领导者是否具有应付可能出现不利情况的能力。领导者素质的分析重点要分析企业主要管理者的文化水平、从业经验、经营管理能力和信用状况等。

1.2经营管理素质

经营管理素质是决定受评主体信用状况的重要因素之一，因为公司的管理承担了在既定的宏观和行业环境中有效地运用内外部资源，以实现最好的经营和财务业绩的任务。主要关注公司治理结构、公司组织架构、经营目标与目标管理、制度建设与实施等方面。

1.2.1法人治理结构及组织架构

法人治理及组织架构对企业未来发展有着重大影响，法人治理结构不完善的企业，不但会导致企业经营决策有较大的随意性，同时有可能导致企业资产和资金的随意划转，对企业未来偿债能力将构成较大影响。分析时重点要关注企业的股权结构，判断企业股权结构是否有利于企业长远发展，同时要关注企业股东会、董事会、监事会等的构成及履行职责方面情况，判断是否有这方面的潜在风险。另外，企业发展的不同阶段对企业的组织架构提出不同的要求，要分析企业当前的组织架构是否能适应企业当前发展的需要，决策机制和决策执行是否有效。

1.2.2制度建设及执行情况

企业管理制度是否健全及执行情况如何是影响企业经营效率的重要因素。对企业管理制度建设和执行情况的分析要关注采购、生产、销售、财务、人员激励等方面的制度建设和执行情况。该部分拣分析重点是企业管理制度的执行情况，不能单纯看制度文件。如有关采购制度的执行情况要结合采购成本控制情况来加以评价；生产制度的执行效果要结合产品报废率、产品质量来加以评价。

1.2.3技术素质

技术及设备的先进程度，在较大程度上决定着产品质量稳定性和生产成本是否具有竞争优势，进而对企业的市场竞争能力构成直接影响。分析时应将企业当前的主要生产技术及设备与行业主流的生产技术及设备进行比较，判断其在行业内的水平状态。同时研发能力的强弱直接关系到企业的产品创新、技术创新、工艺创新和管理创新等能力，是良好经营和持续发展的重要保障，要从研发部门设置、研发人员的素质、研发经费的投入、研发成果的水平等几个方面进行分析。

1.2.4股东实力及支持

能够获得股东支持的企业往往在业务经营和发展、财务安全等方面可以获得额外的保障，同时如果股东实力足够强，企业发生危机时也容易依靠股东支持度过难关。考察重点是股东实力和股东支持的可能性。股东实力方面，主要考察股东的企业性质、行业地位、竞争能力和财务状况；股东支持可能性方面，重点考察企业在股东整个战略定位中的位置、在股东业务体系里面的地位、股东历史支持方面的具体支持的内容和力度等。

1.2.5 信誉度状况

历年信誉良好的企业，说明其信用意识较强，偿债意愿和偿债能力也相对较强。对于信誉度状况，主要考察企业近五年在工商、税务、环保、质检、建设等领域是否存在不良记录、不良记录的性质及信用修复情况等。

此外，企业规模的大小和行业地位在一定意义上反映着企业抵御风险能力的强弱。规模大的企业在一定程度上能产生相应的规模效益，且对行业发展有着重要影响，对产品价格也具有较大的话语权，整体经营风险较低，因此，我们将规模因素作升级或加分因素予以考虑。

2.财务分析

企业业务的性质和风险状况决定了财务风险的内容和大小，财务风险评价很大程度上依赖定量的手段，特别是财务指标的比较和分析，财务指标的计算和比较有助于分析企业主要的风险因素，形成优势和劣势的判断，最终获得对偿债能力的判断。对于财务风险，宁波鑫远主要从经营实力、偿债能力、经营能力和经营效益等方面进行分析。

2.1经营实力

主要考察企业经营规模和净资产，企业的营业收入和净资产规模越大，竞争实力就越强，信用等级通常也越高。

2.2偿债能力

偿债能力的分析是企业财务分析的综合，旨在综合资产质量、资本结构、盈利能力、现金流量分析的结论，通过偿债能力指标综合评定受评主体财务风险的高低，是评级时必不可少的考察要素。对于偿债能力的分析，主要考察企业的短期偿债能力以及中长期的财务弹性。其中，企业正常经营活动产生的现金流是实际偿还债务的主要资金来源，因此现金流量及其相关比率是用来衡量偿付能力的有力指标。对外担保也需关注，过多的对外担保将产生或有风险，影响经营的稳定性，从而引发财务风险。需关注对外担保规模与企业净资产的比率、担保对象与被评对象的关联关系、担保对象的经营状况等。

2.3经营能力

主要考察企业资产的营运能力。企业经营能力的强弱表明企业资产的利用程度和使用效率，这在很大程度上决定了企业的经营效率以及由此产生的对债务偿还的保障程度。

2.4盈利能力

盈利能力是企业经营模式、产品结构、成本控制能力的综合反映，是决定企业未来偿债能力的基础。经营效益较好的企业能够更好地从内部积累资本，较强的能力吸引外部资金，并且在行业低谷期能够保持相对有利的竞争地位，进而对其信用品质产生积极影响。在对盈利能力进行分析时，不仅要考察企业目前的盈利能水平，更重要的是对盈利的来源、构成及其稳定性进行深入分析，并对企业未来盈利能力的主要因素做出判断。

3发展前景

3.1宏观政策影响

国家的产业政策对受评对象的经营中和发展有重大影响。国民经济中的所有行业大致可分为支持发展行业、一般性行业和限制发展的行业三类。国家具体的产业政策也会对行业内部不同的企业构成不同影响，应区别分析和对待。首先要判断受评主体所处行业是否能获得相关国家政策支持，其次要关注国家具体政策和政策变化趋势，判断对行业内企业的影响，最后综合判断产业政策对受评主体所处行业和企业的经营、发展的影响及其程度。

3.2市场竞争力

竞争实力的强弱直接关系到企业抵御风险的能力，竞争实力强的企业在新品研发投入、渠道建设、上下游议价能力、融资等方面具有优势，更可能在资源获取方面获得政策的倾斜和支持，整体经营风险较低。主要关注企业市场地位、新产品开发情况等。

3.3企业成长性

主要考察企业近期经营及财务状况、企业成长能力等。

 

五、评级方法与模型的局限性

宁波鑫远评级中包含对受评主体未来的合理预测，而评级模型中所应用的相关数据主要是历史数据，且也会参考受评主体过去的表现、行业趋势、竞争对手的行为或其他因素预测未来的情况。无论是何种情况，我们对未来的预测不可避免地存在不准确的风险。因此评级模型指示的评级不一定与受评对象的实际评级完全吻合。

为了避免评级方法与模型过于复杂，本方法与模型中仅涵盖关键级因素与指标，未能涵盖所有影响企业信用风险的因素。对于众多难以预测的突发因素，本方法与模型也未能全部涵盖。

宁波鑫远将定期或不定期对本方法评级模型进行审查，适时对关键评级因素与指标进行优化调整。